研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2021年，中國磷酸鐵鋰正極材料出貨量45.5萬噸，同比增長213.8%，首次超過三元正極材料出貨量。

2022年，磷酸鐵鋰賽道持續(xù)高景氣。來自中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國動力電池累計裝車量193.7GWh，累計同比增長110.5%。其中磷酸鐵鋰電池累計裝車量116.3GWh，占總裝車量60.1%，累計同比增長159.8%。

業(yè)績大增投資升溫

在剛剛收官的三季報中，由于新能源汽車市場和儲能市場需求保持高增長態(tài)勢，磷酸鐵鋰正極材料量價齊升，相關(guān)上市公司業(yè)績也普遍實現(xiàn)翻倍式增長。

電池網(wǎng)統(tǒng)計在內(nèi)的7家磷酸鐵鋰正極材料上市公司，前三季度營業(yè)收入與凈利潤均雙雙實現(xiàn)增長，營業(yè)收入合計達(dá)412億元，凈利潤合計超45億元。其中，德方納米、萬潤新能前三季度營業(yè)收入同比增逾5倍，德方納米前三季度凈利同比增逾6倍。

磷酸鐵鋰領(lǐng)域上市公司業(yè)績增長的背后，產(chǎn)品價格的大幅上漲是主因之一。

自2021年1月初以來，磷酸鐵鋰正極材料（動力型）價格從不足3.8萬元/噸上漲至今年9月底的15.5萬元/噸，漲幅逾3倍。今年1月初，磷酸鐵鋰價格約10.5萬元/噸，目前價格約16.5萬元/噸，年內(nèi)漲幅也達(dá)到了近6成。

量價齊升之下，磷酸鐵鋰相關(guān)項目投資熱度也快速升溫，據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計，今年以來，統(tǒng)計在內(nèi)的30個新公布投資項目中，27個項目公布了投資額，總計投資金額約960億元，平均單個項目投資額約35.5億元。粗略統(tǒng)計，僅磷酸鐵鋰正極材料（不含磷酸鐵等原材料產(chǎn)能，包括德方納米33萬噸新型磷酸鹽系正極材料產(chǎn)能）規(guī)劃新增產(chǎn)能就已超174萬噸。

另外，已有16個磷酸鐵鋰相關(guān)項目開工建設(shè)，總計投資金額約672億元，平均單個項目投資額約42億元。

多方入局磷酸鐵鋰

從上述投資項目來看，磷酸鐵鋰賽道愈發(fā)熱鬧，除了德方納米、湖南裕能、萬潤新能、龍蟠科技、富臨精工等磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)商之外，廈門鎢業(yè)、長遠(yuǎn)鋰科、天力鋰能、天原股份、格林美等三元材料領(lǐng)域上市公司也已入局磷酸鐵鋰領(lǐng)域。

其中，格林美今年8月在互動平臺表示，公司具備磷酸鐵鋰技術(shù)，在福建福安園區(qū)建設(shè)了年產(chǎn)2萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線，目前已經(jīng)建設(shè)完成并進(jìn)入產(chǎn)線調(diào)試階段。

除此之外，電池制造領(lǐng)域上市公司國軒高科的磷酸鐵鋰正極材料出貨量已位居行業(yè)前列。今年6月，國軒高科旗下公司國軒科宏年產(chǎn)20萬噸高端正極材料項目投產(chǎn)，該項目主要產(chǎn)品為國軒高科自主研發(fā)的高性能磷酸鐵鋰正極材料，位于安徽合肥廬江。

電解液領(lǐng)域上市公司天賜材料的磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)品也開始貢獻(xiàn)利潤，僅在今年一季度就貢獻(xiàn)凈利潤約1億元。目前公司年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵項目（一期）已于10月中旬，年產(chǎn)25000噸磷酸鐵鋰正極材料項目正在建設(shè)中。

與此同時，云天化、中核鈦白、中銀絨業(yè)、鞍重股份、金浦鈦業(yè)、川發(fā)龍蟒、龍佰集團(tuán)、司爾特、安納達(dá)、西隴科學(xué)、安寧股份、惠云鈦業(yè)、史丹利、東陽光、魯北化工等大量的化工及傳統(tǒng)能源領(lǐng)域上市公司也紛紛跨界布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料賽道。

例如，魯北化工與萬潤新能合資共建66萬噸/年磷酸鐵鋰聯(lián)產(chǎn)66萬噸/年磷酸鐵項目，其中一期24萬噸/年磷酸鐵鋰聯(lián)產(chǎn)24萬噸/年磷酸鐵項目今年2月份已開工建設(shè)。

值得一提的是，磷酸錳鐵鋰作為磷酸鐵鋰的升級版，是在磷酸鐵鋰的基礎(chǔ)上引入一定比例的錳而形成的新型磷酸鹽系正極材料，目前已吸引寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、中創(chuàng)新航、德方納米、當(dāng)升科技、容百科技、光華科技、珩創(chuàng)納米等公司布局。

9月19日，曲靖德方年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目在云南曲靖正式投產(chǎn)，該項目總投資25.9億元，是目前全國已建成投產(chǎn)最大單體產(chǎn)能的磷酸錳鐵鋰正極材料項目。

加速沖刺資本市場

磷化工、鈦白粉等多個行業(yè)的龍頭企業(yè)紛紛跨界進(jìn)入到磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，行業(yè)競爭態(tài)勢正進(jìn)一步加劇。

為提升競爭力，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈公司加速擁抱資本市場，融資補(bǔ)血支撐技術(shù)創(chuàng)新、品質(zhì)提升、產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)、市場開拓等方面的資金需求。

目前，在磷酸鐵鋰正極材料出貨量居前的生產(chǎn)商中，德方納米、萬潤新能、龍蟠科技（常州鋰源）、富臨精工（江西升華）、國軒高科已是上市公司，剩余公司中，除了北大先行之外，湖南裕能、安達(dá)科技正在沖刺IPO，融通高科也獲得了50億融資，特瑞電池也有望收歸上市公司萬里股份旗下。

11月1日，安達(dá)科技公告，已向北交所遞交了招股書，并收到了北交所上市申報文件的審核問詢函。本次IPO，安達(dá)科技擬募資約14.44億元，用于6萬噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項目、償還銀行借款與補(bǔ)充流動資金。

8月19日，湖南裕能創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)更新為“提交注冊”，此次IPO，公司擬募資18億元，分別用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目、四川裕能四期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目、補(bǔ)充流動資金。

8月15日，廣汽資本宣布，鋰電池正極材料研發(fā)生產(chǎn)商融通高科完成超50億元人民幣D輪融資，廣汽資本參與投資。本輪投資方還有一汽、東風(fēng)、上汽、蔚來、小米、晨道、象嶼等產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴，也包括國家綠色發(fā)展基金和國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等多家產(chǎn)業(yè)資本。融通高科所籌資金融通高科將用于繼續(xù)擴(kuò)張磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能，以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能領(lǐng)先優(yōu)勢。目前融通高科已建成年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)線，正在擴(kuò)建超30萬噸磷酸鐵鋰材料和循環(huán)利用產(chǎn)線。

7月18日，萬里股份公告，擬將其持有的萬里電源100%股權(quán)即置出資產(chǎn)，與交易對方合計持有的特瑞電池48.15%股權(quán)即置入資產(chǎn)的等值部分進(jìn)行置換。置入資產(chǎn)的交易作價為11.8億元，置出資產(chǎn)的交易作價為7.35億元，針對置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)的差額部分（即4.45億元），由公司發(fā)行股份向全體交易對方購買。同時，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過1.5億元，對特瑞電池進(jìn)行增資，用于特瑞電池年產(chǎn)10萬噸高端磷酸鐵鋰電池正極材料項目（一期6萬噸產(chǎn)能）。

結(jié)語：在車用電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池市場滲透率已近6成；在極具市場爆發(fā)潛質(zhì)的新型儲能領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池也在加快滲透。目前，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能尚處于建設(shè)高峰期，未來磷酸鐵鋰正極材料市場需求高增長已無可爭議。但同樣不可忽視的是，高熱的賽道、巨額的投資、瘋狂地擴(kuò)產(chǎn)，也不可避免會造成泡沫的累積，業(yè)內(nèi)應(yīng)警惕藍(lán)海變紅海。