圖/寧德時代

5月20日，全球新能源科技巨頭寧德時代（A股：300750；H股：03750.HK）正式登陸香港聯(lián)交所，開盤即高開，開盤價296港元/股，較發(fā)行價上漲12.55%。

寧德時代赴港上市，一方面在于為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持，而更深層意義在于，公司正通過資本紐帶重構(gòu)全球新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

電池網(wǎng)獲悉，此次港股上市，寧德時代全球發(fā)售股份總數(shù)為綠鞋前1.35億股，發(fā)行價格為263.00港元/股。本次發(fā)行是首個以“僅設(shè)定價格上限”方式完成定價的“先A后H”上市項目，所設(shè)價格上限較定價當(dāng)日A股收盤價零折扣。

在招股階段，寧德時代香港公開認(rèn)購的融資申購倍數(shù)超過120倍，申購金額超2800億港元。此外，公司引入的基石投資者中不僅有中石化這樣的傳統(tǒng)能源巨頭，還包括主權(quán)基金KIA（科威特投資局）、長線資本高瓴資本、高毅資產(chǎn)、瑞銀資管、橡樹資本、Mirae投資者等機(jī)構(gòu)集體入場，覆蓋能源、金融、產(chǎn)業(yè)資本等多重領(lǐng)域。

國際投資者對寧德時代的估值，足以反映出全球資本對中國新能源技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力的認(rèn)可。

港股上市：全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子

從2月11日遞表到5月20日掛牌，寧德時代僅用100天完成港股上市全流程，創(chuàng)下中資企業(yè)境外上市速度之最，在其背后，既是公司本身實力的體現(xiàn)，也是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展被看好和支持的體現(xiàn)。

根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，寧德時代營收突破3620億元，歸母凈利潤攀升至507億元，同比增長15.01%；今年一季度，寧德時代營業(yè)收入847.05億元，同比上升6.18%；歸母凈利潤為139.63億元，同比上升32.85%。

身為全球新能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，寧德時代其實并不差錢，截至今年一季度末，寧德時代躺在賬上的貨幣資金已超過3213億元，其在港股募資規(guī)模，也僅僅達(dá)到當(dāng)前現(xiàn)金及等價物的十分之一左右。因此，公司此次赴港上市并非單純的融資行為，主要目的是進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺。

招股書顯示，寧德時代本次港股IPO募資所得的90%將投向匈牙利項目第一期及第二期建設(shè)，進(jìn)一步提升本地化供應(yīng)能力，鞏固其在新能源領(lǐng)域的龍頭地位。這種貼近客戶的產(chǎn)能布局，不僅是應(yīng)對歐美貿(mào)易壁壘的必要舉措，更是搶占全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈制高點的關(guān)鍵一步，而港股作為國際化資本平臺的價值在此凸顯。

海外建廠及運(yùn)營需大量外匯，通過港股募資，可規(guī)避人民幣匯率波動對海外項目成本的影響，助力海外項目加快建設(shè)。對于寧德時代而言，海外市場拓展順利與否，對公司在新能源行業(yè)中的霸主地位至關(guān)重要。

SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，寧德時代全球動力電池裝機(jī)量為84.9GWh，同比增長40.2%，市場份額達(dá)到38.3%，繼續(xù)保持全球第一。其中，寧德時代在海外動力電池市場份額增長至29.5%，裝車量為29GWh，同比增長35.5%。

此次寧德時代港股募資，可以為公司海外作戰(zhàn)提供更多的“彈藥”，同時從資金方面已然對同行形成高壓態(tài)勢。

零碳戰(zhàn)略：定義電池行業(yè)價值標(biāo)準(zhǔn)

2024年，寧德時代在動力電池和儲能電池市場分別占據(jù)38%和37%的份額，深度嵌入全球頭部車企的供應(yīng)鏈體系，全球新能源車銷量前10當(dāng)中9家都是寧德時代的客戶。

有著深厚的技術(shù)實力支撐，寧德時代在港交所上市成功是板上釘釘?shù)氖聦崱?/p>

世界經(jīng)濟(jì)論壇去年發(fā)布報告估算，為實現(xiàn)2050年可持續(xù)交通目標(biāo)，全球總投資將超過16萬億美元。研究機(jī)構(gòu)EVTank預(yù)計，2030年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到4405萬輛；2030年全球儲能電池的出貨量將達(dá)到1550GWh。

面對全球新能源變革，寧德時代打造了先進(jìn)且全面的產(chǎn)品矩陣，針對乘用車、商用車市場，陸續(xù)推出神行、麒麟、驍遙、天行、鈉新等動力電池品牌，還推出驍遙“雙核”電池，突破單一化學(xué)材料體系難以兼顧全場景的技術(shù)瓶頸，開創(chuàng)電池“多核時代”；針對儲能市場，陸續(xù)推出Tener等一系列儲能解決方案。

寧德時代近期發(fā)布的全球首款可量產(chǎn)的9MWh超大容量儲能系統(tǒng)解決方案Tener Stack，不僅具有高能量密度和五年零衰減的特點，還特別開發(fā)了“Two in One”模塊化設(shè)計，確保符合全球99%市場的運(yùn)輸法規(guī)。

以上均彰顯出寧德時代在技術(shù)研發(fā)、制造規(guī)模與商業(yè)價值上的絕對優(yōu)勢。不過，寧德時代的真正價值，遠(yuǎn)不止于全球最大電池制造商的身份。

當(dāng)前，全球已有195個國家和地區(qū)公布了碳減排國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，各國都在加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。國際能源署預(yù)測，2030年起，為實現(xiàn)“凈零排放”，全球投資每年將達(dá)4.5萬億美元。

據(jù)了解，寧德時代于2023年發(fā)布“零碳戰(zhàn)略”，提出2025年實現(xiàn)核心運(yùn)營碳中和、2035年實現(xiàn)全價值鏈碳中和的目標(biāo)?；谶@個趨勢，寧德時代將在今年把所有工廠打造為“零碳工廠”。

此外，寧德時代逐漸開始對外輸出技術(shù)經(jīng)驗。電池網(wǎng)注意到，僅2025年開始，寧德時代已與多家龍頭企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動零碳事業(yè)發(fā)展，推動鋼鐵、水泥、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新能源化。同時，公司與山東東營、海南等城市打造零碳項目，為全國城市轉(zhuǎn)型輸出可推廣、可復(fù)制的零碳方案。

可以看到，寧德時代已從單一電池供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為零碳生態(tài)構(gòu)建者和重要推動者，其核心能力體現(xiàn)在：

技術(shù)整合：覆蓋電池、儲能、綠電、智能電網(wǎng)的全棧技術(shù)；

模式創(chuàng)新：通過換電、V2G、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等重構(gòu)能源使用邏輯；

生態(tài)賦能：聯(lián)合車企、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)打造零碳聯(lián)盟。

在港股上市后的寧德時代，能否將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為全球標(biāo)準(zhǔn)，將資本勢能轉(zhuǎn)化為生態(tài)掌控力，不僅關(guān)乎企業(yè)自身的命運(yùn)，更將深刻影響全球新能源產(chǎn)業(yè)的未來格局。

結(jié)語：

寧德時代的港股上市，標(biāo)志著中國新能源企業(yè)從“產(chǎn)品輸出”向“技術(shù)+標(biāo)準(zhǔn)+資本”全要素輸出的質(zhì)變。其通過零碳戰(zhàn)略重塑產(chǎn)業(yè)價值標(biāo)準(zhǔn)，以港股上市構(gòu)建全球化資本網(wǎng)絡(luò)，用技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑護(hù)城河，正在改寫全球能源革命的權(quán)力圖譜。

正如寧德時代董事長兼CEO曾毓群在上市儀式上所說：“寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。在全球新能源革命的大趨勢下，零碳經(jīng)濟(jì)正快速崛起，寧德時代將成為全球零碳經(jīng)濟(jì)的開拓者。”

在碳中和成為全球共識的今天，資本市場需要更多像寧德時代這樣的硬科技企業(yè)，用技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)重新定義價值——這才是中國新能源產(chǎn)業(yè)最具顛覆性的野心。