鋰礦

本周，鋰礦價(jià)格下降，主因碳酸鋰價(jià)格整體呈現(xiàn)的下跌趨勢(shì)。海外礦山持續(xù)挺價(jià)，捂貨不出情緒強(qiáng)烈；下游需求方能接受的礦價(jià)跟隨碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，使得市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下探。市場(chǎng)上，因價(jià)格下行致使下游詢(xún)價(jià)、采貨意愿有一定好轉(zhuǎn)。另外，近期個(gè)別澳洲礦山年報(bào)披露，產(chǎn)量指引略有增加，預(yù)期后期鋰礦供銷(xiāo)同步上抬。

碳酸鋰

本周，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)從周初的7.39萬(wàn)元/噸回落至7.2萬(wàn)元/噸，周度跌幅達(dá)2.6%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)則由7.17萬(wàn)元/噸降至6.99萬(wàn)元/噸，周內(nèi)下跌2.5%。買(mǎi)賣(mài)雙方再度陷入價(jià)格博弈僵局。在大宗商品普跌的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下，碳酸鋰期貨價(jià)格快速回調(diào)。下游詢(xún)價(jià)行為活躍，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有所改善，但實(shí)際成交仍相對(duì)謹(jǐn)慎，以剛性需求為主。值得注意的是，江西地區(qū)礦山動(dòng)態(tài)仍是影響市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵變量，雖然目前相關(guān)礦山仍維持正常生產(chǎn)，但政策面的不確定性持續(xù)壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。短期來(lái)看，下游的觀(guān)望情緒可能延續(xù)，但江西礦山政策落地情況及鋰鹽廠(chǎng)實(shí)際開(kāi)工變化仍是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

氫氧化鋰

本周，氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比上周持續(xù)上抬。近期，上游挺價(jià)不出貨，散單報(bào)價(jià)折扣持續(xù)高位，下游近期有部分散單需求，詢(xún)價(jià)、采貨意愿增強(qiáng)，不斷有小批量較高價(jià)位散單成交，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格上抬。由于近期碳酸鋰價(jià)格有所回落，碳?xì)鋬r(jià)差有所縮小。市場(chǎng)情緒方面，近期三元材料廠(chǎng)訂單尚可，當(dāng)前月度供需偏緊，一定程度上支撐了氫氧化鋰價(jià)格的上行。

電解鈷

本周電解鈷價(jià)格持續(xù)上漲。供給端方面，冶煉企業(yè)受生產(chǎn)成本持續(xù)抬升影響，上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)。國(guó)內(nèi)盤(pán)面價(jià)格上漲，貿(mào)易商報(bào)價(jià)跟漲。需求端方面，當(dāng)前電解鈷社會(huì)庫(kù)存依舊偏高，大部分下游廠(chǎng)商仍維持剛需采買(mǎi)節(jié)奏。部分貿(mào)易商反映報(bào)價(jià)上漲過(guò)快，下游詢(xún)價(jià)情緒有所減弱，在買(mǎi)貨時(shí)也更加謹(jǐn)慎。整體上看，本周由于價(jià)格快速上漲，整個(gè)市場(chǎng)還處于觀(guān)望的狀態(tài)，實(shí)際成交有限。短期內(nèi)預(yù)測(cè)電解鈷價(jià)格將維持震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注成本抬升以及下游實(shí)際采買(mǎi)情況。

鈷中間品

本周鈷中間品現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)，部分企業(yè)反映主流品牌在12.8~13.0美元/磅附近有成交。供給端方面，主流礦企依舊暫停對(duì)外公開(kāi)報(bào)價(jià)，部分貿(mào)易商手中庫(kù)存減少，控制出貨節(jié)奏暫停報(bào)價(jià)。需求端方面，近期鈷冶煉產(chǎn)品價(jià)格上漲速度慢于鈷中間品，冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)成本進(jìn)一步倒掛，部分庫(kù)存偏少的冶煉企業(yè)反映當(dāng)前如果無(wú)法采購(gòu)到低價(jià)鈷中間品，將選擇采購(gòu)其他鈷原料進(jìn)行替代，或者選擇減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。整體上看，受剛果（金）延期政策影響，未來(lái)中國(guó)的鈷中間品仍將面臨原料短缺，價(jià)格存在上漲動(dòng)力，但這個(gè)過(guò)程中需要關(guān)注原料價(jià)格的上漲對(duì)下游需求的抑制。

鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）

本周硫酸鈷現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。供給端方面，受生產(chǎn)成本持續(xù)抬升影響，冶煉廠(chǎng)新貨報(bào)價(jià)維持在5.0萬(wàn)~5.3萬(wàn)元/噸，部分企業(yè)報(bào)價(jià)進(jìn)一步上漲到5.3萬(wàn)元/噸上方；貿(mào)易商持看漲情緒，暫緩報(bào)價(jià)。需求端方面，大部分三元前驅(qū)體、四鈷企業(yè)仍處于淡季，訂單未見(jiàn)明顯改善，但當(dāng)前市場(chǎng)上硫酸鈷老貨不多，企業(yè)采購(gòu)時(shí)需要逐步開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)冶煉廠(chǎng)手中價(jià)格更高的新貨，本周市場(chǎng)整體成交仍相對(duì)清淡，但周中有聽(tīng)到較大量級(jí)的成交。預(yù)計(jì)在原料成本持續(xù)抬升的影響下，短期內(nèi)硫酸鈷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但這個(gè)過(guò)程中仍需觀(guān)察下游需求改善情況。

當(dāng)前氯化鈷市場(chǎng)報(bào)價(jià)區(qū)間為6.3-6.4萬(wàn)元/噸，但實(shí)際成交表現(xiàn)冷淡。供應(yīng)端，生產(chǎn)企業(yè)代工比例持續(xù)攀升，目前占比已超60%。需求端，下游客戶(hù)采購(gòu)高度依賴(lài)上游代加工及長(zhǎng)協(xié)訂單，現(xiàn)貨市場(chǎng)（零單）交易較為有限。價(jià)格層面，實(shí)際成交重心穩(wěn)定在6.3萬(wàn)元/噸附近，品質(zhì)差異導(dǎo)致小幅浮動(dòng)。展望8月上旬，預(yù)計(jì)價(jià)格上行動(dòng)能將逐步減弱，增速趨于平緩。

四氧化三鈷

四氧化三鈷報(bào)價(jià)持穩(wěn)于21.0-21.3萬(wàn)元/噸區(qū)間，周度成交活躍度環(huán)比提升。供應(yīng)端受原料緊缺制約，上游企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，持貨商惜售情緒進(jìn)一步加??；需求端受益于終端消費(fèi)向好，鈷酸鋰正極廠(chǎng)采購(gòu)頻次增加，行業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)小幅去化。當(dāng)前實(shí)際成交價(jià)區(qū)間拓寬至20.5-21.5萬(wàn)元/噸。后市預(yù)判：價(jià)格維持上行通道，但8月上旬漲幅將邊際收窄，整體上行空間有限。

硫酸鎳

截至本周四，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格為27127/噸，電池級(jí)硫酸鎳的報(bào)價(jià)區(qū)間為27130-27610元/噸，均價(jià)較上周略有上漲。

從需求端來(lái)看，部分廠(chǎng)商近期有補(bǔ)庫(kù)需求，采購(gòu)情緒較上周略有回暖，當(dāng)下處于月末采購(gòu)節(jié)點(diǎn)，部分前驅(qū)體廠(chǎng)對(duì)鎳鹽價(jià)格的接受度有所上浮。供應(yīng)端來(lái)看，鎳鹽廠(chǎng)整體庫(kù)存水平較低，成品可流通量較少，疊加高價(jià)原材料成本壓力，廠(chǎng)商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。展望后市，正值前驅(qū)廠(chǎng)采購(gòu)節(jié)點(diǎn)，當(dāng)前硫酸鎳成品供應(yīng)量偏緊，預(yù)計(jì)鎳鹽價(jià)格將有所上漲。

三元前驅(qū)體

本周三元前驅(qū)體價(jià)格延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)。從原材料成本端看，硫酸鎳和硫酸鈷價(jià)格持續(xù)上行，硫酸錳價(jià)格保持穩(wěn)定。考慮到后續(xù)鎳鹽、鈷鹽價(jià)格仍具上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)前驅(qū)體價(jià)格將繼續(xù)維持上行趨勢(shì)。當(dāng)前前驅(qū)體廠(chǎng)商與下游正極廠(chǎng)簽訂的折扣系數(shù)尚未調(diào)整，但若后市硫酸鎳、硫酸鈷供應(yīng)趨緊，散單折扣系數(shù)存在上調(diào)可能。供需方面，7月三元前驅(qū)體產(chǎn)量環(huán)比6月有所恢復(fù)，8月預(yù)計(jì)增速將更為明顯。產(chǎn)量增長(zhǎng)主要源于以下因素：一是6月廠(chǎng)商因半年度節(jié)點(diǎn)集中去庫(kù)，7月進(jìn)入階段性補(bǔ)庫(kù)周期；二是為應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)車(chē)市“金九銀十”銷(xiāo)售旺季，前驅(qū)體廠(chǎng)商開(kāi)始提前備貨；三是市場(chǎng)對(duì)硫酸鎳和硫酸鈷價(jià)格看漲，促使部分下游正極廠(chǎng)商選擇提前備貨，形成訂單前置效應(yīng)。值得注意的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)三元?jiǎng)恿κ袌?chǎng)訂單高度集中，部分發(fā)展受阻的廠(chǎng)商轉(zhuǎn)向消費(fèi)市場(chǎng)尋求突破，但消費(fèi)市場(chǎng)體量有限且競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈。整體來(lái)看，對(duì)今年三元前驅(qū)體市場(chǎng)表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎預(yù)期。

三元材料

本周三元材料各系別價(jià)格持續(xù)上行。原材料價(jià)格持續(xù)攀升對(duì)三元材料價(jià)格形成有力支撐，具體表現(xiàn)為：硫酸鎳和硫酸鈷價(jià)格維持上行趨勢(shì)，當(dāng)前漲幅雖相對(duì)溫和，但市場(chǎng)普遍預(yù)期后市仍有上漲空間；氫氧化鋰價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)但增幅收窄，碳酸鋰價(jià)格雖有所回落但預(yù)計(jì)后續(xù)仍可能上行。由于對(duì)原材料價(jià)格持看漲預(yù)期，部分電芯廠(chǎng)選擇提前備貨，這種訂單前置對(duì)正極材料需求產(chǎn)生一定拉動(dòng)作用。市場(chǎng)格局方面，國(guó)內(nèi)三元?jiǎng)恿κ袌?chǎng)呈現(xiàn)高度集中態(tài)勢(shì)，大部分訂單掌握在頭部廠(chǎng)商手中。消費(fèi)市場(chǎng)方面，7-8月訂單表現(xiàn)相對(duì)較好，其中高鎳產(chǎn)品關(guān)注度近期有所提升。此外，受此前充電寶召回事件影響，部分電芯廠(chǎng)商退出市場(chǎng)形成需求缺口，促使其他廠(chǎng)商加快市場(chǎng)布局，這也在一定程度上刺激了訂單增長(zhǎng)。從生產(chǎn)情況看，7月三元正極材料產(chǎn)量增速較為理想，8月增速雖有所放緩但仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

磷酸鐵鋰

本周磷酸鐵鋰價(jià)格受碳酸鋰影響出現(xiàn)下跌，整體下跌約365元/噸，碳酸鋰價(jià)格在本周下跌了約900元/噸。本周材料廠(chǎng)整體生產(chǎn)較穩(wěn)定，但有小部分二、三梯隊(duì)材料廠(chǎng)的生產(chǎn)出現(xiàn)減量，這主要跟產(chǎn)品價(jià)格和下游需求調(diào)整有關(guān)。從下游電芯廠(chǎng)需求拆分來(lái)看，動(dòng)力訂單在本月有減少跡象，而儲(chǔ)能由于美國(guó)對(duì)等關(guān)稅上調(diào)一事將延長(zhǎng)90天再執(zhí)行，下游電芯廠(chǎng)美國(guó)訂單仍較火熱，疊加?xùn)|歐等海外市場(chǎng)相關(guān)支持性政策落地刺激戶(hù)儲(chǔ)裝機(jī)量上升，行業(yè)整體需求表現(xiàn)較好，帶動(dòng)整體需求增量。8月下游電芯廠(chǎng)為“金九銀十”備庫(kù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量將保持增量。本周磷酸鐵鋰價(jià)格受碳酸鋰影響出現(xiàn)下跌，整體下跌約365元/噸，碳酸鋰價(jià)格在本周下跌了約900元/噸。本周材料廠(chǎng)整體生產(chǎn)較穩(wěn)定，但有小部分二、三梯隊(duì)材料廠(chǎng)的生產(chǎn)出現(xiàn)減量，這主要跟產(chǎn)品價(jià)格和下游需求調(diào)整有關(guān)。從下游電芯廠(chǎng)需求拆分來(lái)看，動(dòng)力訂單在本月有減少跡象，而儲(chǔ)能由于美國(guó)對(duì)等關(guān)稅上調(diào)一事將延長(zhǎng)90天再執(zhí)行，下游電芯廠(chǎng)美國(guó)訂單仍較火熱，疊加?xùn)|歐等海外市場(chǎng)相關(guān)支持性政策落地刺激戶(hù)儲(chǔ)裝機(jī)量上升，行業(yè)整體需求表現(xiàn)較好，帶動(dòng)整體需求增量。8月下游電芯廠(chǎng)為“金九銀十”備庫(kù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量將保持增量。

磷酸鐵

本周磷酸鐵成交價(jià)格重心小幅下探，新增產(chǎn)能釋放引發(fā)供應(yīng)增量預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的擔(dān)憂(yōu)加劇。部分企業(yè) 7 月產(chǎn)量環(huán)比 6 月小幅增長(zhǎng)，但新增產(chǎn)能多處于調(diào)試階段，預(yù)計(jì) 8 月將進(jìn)入明顯的產(chǎn)能爬坡期。原料端來(lái)看，硫酸亞鐵價(jià)格近期持續(xù)上行，對(duì)磷酸鐵成本的傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步擴(kuò)大；工業(yè)一銨價(jià)格雖近期小幅回落，但隨著秋季追肥旺季臨近，其供應(yīng)或再度承壓，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格上行。

鈷酸鋰

4.4V鈷酸鋰主流報(bào)價(jià)約22.0萬(wàn)元/噸。成本端呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：四氧化三鈷價(jià)格持穩(wěn)，而電池級(jí)碳酸鋰波動(dòng)加劇，但其成本傳導(dǎo)至正極材料存在滯后效應(yīng)。供應(yīng)端延續(xù)謹(jǐn)慎策略，正極廠(chǎng)嚴(yán)格執(zhí)行以銷(xiāo)定產(chǎn)，庫(kù)存維持在低位水平；需求端則受終端市場(chǎng)拉動(dòng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，在四鈷及碳酸鋰潛在上漲壓力下，鈷酸鋰后續(xù)或?qū)⒂瓉?lái)較顯著的成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)。

負(fù)極

本周，人造石墨負(fù)極材料價(jià)格保持穩(wěn)定運(yùn)行。需求端呈現(xiàn)積極變化，受車(chē)企備貨及小儲(chǔ)需求提升的雙重帶動(dòng)，電芯企業(yè)近期生產(chǎn)節(jié)奏明顯加快，對(duì)主材負(fù)極的需求隨之向好；成本端則有原料價(jià)格小幅上漲形成支撐，雙重利好推動(dòng)下，負(fù)極企業(yè)滋生漲價(jià)預(yù)期。不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)供過(guò)于求的格局尚未改變，受此制約，人造石墨負(fù)極材料價(jià)格陷入博弈狀態(tài)。展望后續(xù)，展望后續(xù)，相關(guān)原料價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)抬升，但產(chǎn)能過(guò)剩的局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。在這一市場(chǎng)環(huán)境下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)負(fù)極材料價(jià)格仍將繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。

本周，天然石墨負(fù)極材料價(jià)格在供需與成本兩端的共同作用下維持穩(wěn)定。展望后市，隨著人造石墨負(fù)極企業(yè)不斷進(jìn)行性能創(chuàng)新，疊加氣相沉積硅碳生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，下游客戶(hù)為降低成本并實(shí)現(xiàn)性能升級(jí)，后續(xù)天然石墨負(fù)極的市場(chǎng)需求或?qū)⒈豢s減。因此，預(yù)計(jì)后續(xù)天然石墨負(fù)極材料價(jià)格將面臨下行壓力。

隔膜

本周隔膜價(jià)格整體持穩(wěn)，細(xì)分品類(lèi)報(bào)價(jià)如下：濕法基膜：5μm報(bào)1.35元/㎡，7μm報(bào)0.76元/㎡，9μm報(bào)0.74元/㎡；干法基膜：12μm報(bào)0.45元/㎡，16μm報(bào)0.44元/㎡。供應(yīng)端受制于產(chǎn)能釋放周期延長(zhǎng)及存量產(chǎn)能消化緩慢，市場(chǎng)持續(xù)處于供給過(guò)剩狀態(tài)；需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異：動(dòng)力電池領(lǐng)域需求弱于預(yù)期，儲(chǔ)能領(lǐng)域需求則超預(yù)期增長(zhǎng)，兩者正負(fù)相抵推動(dòng)行業(yè)總需求環(huán)比微增?；诋?dāng)前供需弱平衡格局，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將延續(xù)橫盤(pán)整理，波動(dòng)幅度可控。

電解液

近期電解液價(jià)格有所上漲。成本端，電解液核心原材料六氟磷酸鋰價(jià)格受其原材料影響有所上漲，個(gè)別添加劑價(jià)格受供需影響也有所上漲，導(dǎo)致電解液整體制造成本有所上漲。需求端方面，動(dòng)力市場(chǎng)受終端庫(kù)存壓力影響，生產(chǎn)節(jié)奏較保守，這一態(tài)勢(shì)傳導(dǎo)至上游動(dòng)力電池環(huán)節(jié)，導(dǎo)致動(dòng)力電池需求環(huán)比小幅下滑。而儲(chǔ)能需求持續(xù)釋放，對(duì)電池的需求形成有效補(bǔ)充，整體電池需求呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端方面，電解液企業(yè)延續(xù) “以銷(xiāo)定產(chǎn)” 的運(yùn)營(yíng)模式，盡管當(dāng)前電解液市場(chǎng)價(jià)格處于低位區(qū)間，但受限于行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩的格局，部分企業(yè)仍采取 “以?xún)r(jià)換量” 的策略。綜合多維度因素來(lái)看，短期內(nèi)電解液市場(chǎng)供過(guò)于求的格局仍難逆轉(zhuǎn)，價(jià)格缺乏顯著反彈的動(dòng)能；不過(guò)，受原材料價(jià)格上漲推動(dòng)，當(dāng)前價(jià)格已出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格將保持穩(wěn)定甚至小幅上行。

鈉電

本周鈉電市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行。鈉電儲(chǔ)能領(lǐng)域表現(xiàn)較去年略顯遜色，主要因今年政策示范性項(xiàng)目中強(qiáng)制鈉電項(xiàng)目減少，導(dǎo)致部分企業(yè)的鈉電儲(chǔ)能下游需求偏弱；不過(guò)啟停電源及二輪車(chē)市場(chǎng)需求呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鈉電硬碳負(fù)極當(dāng)前產(chǎn)能仍顯緊缺，硬碳企業(yè)正加速產(chǎn)能擴(kuò)張與爬坡，以匹配下游增長(zhǎng)的需求。

鋰電回收

本周硫酸鈷、碳酸鋰等鹽類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲，其中碳酸鋰價(jià)格在前期上漲后下跌，整體呈現(xiàn)振蕩運(yùn)行。而本周三元、鈷酸鋰黑粉等鎳、鈷系數(shù)基本持平，尤其鋰系數(shù)在碳酸鋰下跌后小幅下跌。鐵鋰黑粉鋰點(diǎn)價(jià)格基本持平。而拿三元黑粉為例：現(xiàn)階段三元極片黑粉現(xiàn)階段鎳鈷系數(shù)為72.5-75%，鋰系數(shù)在70-72%。三元電池黑粉系數(shù)鎳鈷系數(shù)為70-72.5%。目前需求端，多數(shù)鐵鋰濕法廠(chǎng)維持代工，且近期碳酸鋰的漲價(jià)帶動(dòng)了部分客戶(hù)的采購(gòu)情緒，近幾日鐵鋰黑粉生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本開(kāi)始盈利。三元濕法需求端，多數(shù)濕法廠(chǎng)維持正常采買(mǎi)，并隨鹽價(jià)適當(dāng)提升；供應(yīng)端，打粉廠(chǎng)及貿(mào)易商心理賣(mài)價(jià)隨鹽價(jià)，尤其是碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)上漲，黑粉價(jià)格基本隨鹽價(jià)持續(xù)漲價(jià)行為，市場(chǎng)成交清淡，成本端，隨著近期鹽價(jià)的回升，目前除頭部一體化的濕法廠(chǎng)外，外采鈷酸鋰黑粉提取鹽的利潤(rùn)回歸至盈余線(xiàn)之上，但三元、鐵鋰濕法端利潤(rùn)仍位于盈余線(xiàn)之下。而打粉端利潤(rùn)略?xún)?yōu)于濕法，但部分中小廠(chǎng)的打粉端利潤(rùn)也持續(xù)倒掛。