鋰礦

本周鋰礦價格先抑后揚(yáng)，核心驅(qū)動仍是碳酸鋰在現(xiàn)價位區(qū)間的反復(fù)拉鋸。周初，龍頭持貨商的CIF SC6 810美元/噸的拍賣成交價，因遠(yuǎn)高于市場價格而缺乏普遍參考意義，現(xiàn)貨市場反應(yīng)平淡；隨后，碳酸鋰現(xiàn)貨于7.2萬元/噸附近橫盤，期貨情緒波動加劇，鋰礦報價亦隨之起伏。當(dāng)下，礦山出貨壓力有限，下游存在剛需補(bǔ)庫，卻因后市方向不明，整體成交仍顯謹(jǐn)慎。

鋰云母方面，個別鹽廠的集中囤貨已令價格快速抬升；在可流通貨源本就稀缺的背景下，若囤貨動作延續(xù)，短期鋰云母價格難現(xiàn)回落

碳酸鋰

本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)“先跌后漲”走勢。8月，隨著下游正極材料及電芯企業(yè)排產(chǎn)計劃穩(wěn)步提升，市場采購需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，詢價活躍度明顯提高。然而受碳酸鋰現(xiàn)貨市場基差持續(xù)走強(qiáng)影響，當(dāng)前實際成交仍以剛性需求為主。值得注意的是，盡管市場情緒有所改善，但下游企業(yè)普遍保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，尚未出現(xiàn)明顯的庫存?zhèn)湄浶袨?。此外，關(guān)于江西地區(qū)礦山的相關(guān)動態(tài)，目前仍未獲得官方確認(rèn)信息。但若考慮悲觀情況，所涉礦山停產(chǎn)，其鋰鹽廠可通過礦石庫存及散單維持少量生產(chǎn)。雖有其他原料端的補(bǔ)充，但在市場情緒的發(fā)酵下或?qū)佣唐趦?nèi)價格上漲。

氫氧化鋰

本周，氫氧化鋰報價環(huán)比微降。上游普遍報6.5萬元/噸以上；周初碳酸鋰走弱、碳?xì)鋬r差逼仄，三元材料廠順勢壓價。行至周中，碳酸鋰情緒回暖，氫氧化鋰按照排產(chǎn)生產(chǎn)，長協(xié)之外量級較小，上游挺價意愿依舊，下游若需補(bǔ)庫，只能按報價成交，阻礙了價格進(jìn)一步下探的空間。在當(dāng)月氫氧化鋰供應(yīng)持續(xù)前期緊缺與碳酸鋰價格上行的預(yù)期下，預(yù)計氫氧化鋰近期內(nèi)震蕩上行。

電解鈷

本周電解鈷現(xiàn)貨價格偏弱震蕩。供給端方面，由于鈷中間品價格持續(xù)上漲，電鈷生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性減弱，冶煉企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，在產(chǎn)企業(yè)整體維持挺價。國內(nèi)盤面近期沖高回落，貿(mào)易商報價小幅回調(diào)。需求端方面，當(dāng)前電解鈷社會庫存依舊偏高，大部分下游廠商仍維持剛需采買節(jié)奏。貿(mào)易商反映在本輪電鈷價格反彈前，部分下游企業(yè)已經(jīng)提前補(bǔ)貨，當(dāng)前詢盤意愿較弱。整體上看，高溫夏休疊加電鈷市場近期高波動，下游采購意愿相對偏弱，實際成交偏淡。短期內(nèi)預(yù)測電解鈷價格將維持震蕩，后續(xù)價格走勢需重點關(guān)注成本抬升以及下游實際采買情況。

鈷中間品

本周鈷中間品現(xiàn)貨價格維持上漲趨勢，有企業(yè)反映主流品牌在13美元/磅附近有少量成交。供給端方面，主流礦企維持挺價，價格上漲后貿(mào)易商重新恢復(fù)報價，但控制出貨節(jié)奏。需求端方面，部分冶煉廠開始在市場上采買中間品，但由于價格過高，成交量暫時還相對有限。整體上看，受剛果（金）延期政策影響，未來中國的鈷中間品仍將面臨原料短缺，價格存在上漲動力，但這個過程中需要關(guān)注原料價格的上漲對下游需求的抑制。

鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）

本周硫酸鈷現(xiàn)貨價格緩慢上行。供給端方面，受生產(chǎn)成本持續(xù)抬升影響，主流冶煉廠維持挺價，部分企業(yè)報價5.4萬元/噸；貿(mào)易商持看漲情緒，老貨暫停報價，新貨報價跟漲。需求端方面，市場上硫酸鈷老貨不多，企業(yè)采購時需要逐步開始購買冶煉廠或是貿(mào)易商手中價格更高的新貨，有三元前驅(qū)體企業(yè)反映當(dāng)前可以接受5.0萬元/噸。由于買賣雙方價格還存在一定差距，本周市場整體成交仍相對清淡，預(yù)計在原料成本持續(xù)抬升的影響下，短期內(nèi)硫酸鈷價格或?qū)⒗^續(xù)維持偏強(qiáng)態(tài)勢，但這個過程中仍需觀察下游實際采買情況。

當(dāng)前氯化鈷市場報價6.4萬元/噸，實際成交重心穩(wěn)定在6.3-6.35萬元/噸附近，市場成交情緒較上周有所改善。供應(yīng)端，上游冶煉廠近期加快原材料采購節(jié)奏，保證供應(yīng)下游需求，然而對未來長期看漲，因此出貨心態(tài)較為平緩。需求端，下游近期采購情緒有所回轉(zhuǎn)。短期內(nèi)，預(yù)計價格仍將進(jìn)一步上行。

四氧化三鈷

四氧化三鈷報價21.0-21.5萬元/噸，周度成交活躍度環(huán)比提升。供應(yīng)端，四鈷廠原料緊缺，采購高價原材料的頻率明顯上升，成本驅(qū)動下，上游陸續(xù)調(diào)漲報價；需求端，受益于終端消費(fèi)向好，正極廠需求增加。后市預(yù)判：價格維持上行通道，8月中下旬上漲空間較大。

硫酸鎳

截至本周四，SMM電池級硫酸鎳指數(shù)價格為27202/噸，電池級硫酸鎳的報價區(qū)間為27190-27690元/噸，均價較上周有所上漲。

從需求端來看，部分廠商近期有補(bǔ)庫需求，近日詢價較為積極，對鎳鹽價格的接受度有所上浮，成交價格隨之上行。供應(yīng)端來看，鎳鹽廠整體庫存水平較低，成品可流通量較少，疊加高價原材料成本壓力，廠商挺價意愿較強(qiáng)，報價整體有所上漲。展望后市，前驅(qū)廠仍有一定原料備庫需求，當(dāng)前硫酸鎳成品供應(yīng)量偏緊，預(yù)計鎳鹽價格將有所上漲。

三元前驅(qū)體

本周三元前驅(qū)體價格延續(xù)上漲趨勢。原材料方面，硫酸鎳和硫酸鈷價格持續(xù)攀升。目前三元前驅(qū)體廠商原材料庫存處于較低水平，疊加傳統(tǒng)旺季備貨需求，部分訂單表現(xiàn)良好的前驅(qū)體廠商需要盡快采購原材料，不得不承擔(dān)原材料價格上漲的壓力。當(dāng)前原材料成本顯著上漲，但下游正極材料廠對前驅(qū)體漲價的接受度尚未同步提升，特別是前驅(qū)體與正極材料之間的結(jié)算折扣系數(shù)維持不變，導(dǎo)致本周前驅(qū)體廠商面臨較大成本壓力。市場動態(tài)方面，動力市場國內(nèi)中高鎳前驅(qū)體訂單需求旺盛，部分廠商產(chǎn)能利用率較高，出現(xiàn)原材料供應(yīng)緊張情況；海外市場受美國新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響，預(yù)計后續(xù)訂單有所收縮。消費(fèi)市場高鎳材料市場關(guān)注度提升，部分廠商高鎳訂單表現(xiàn)亮眼。

三元材料

本周，各系別三元材料價格延續(xù)小幅上漲趨勢。原材料方面，硫酸鎳和硫酸鈷價格持續(xù)上行，硫酸錳維持穩(wěn)定，碳酸鋰震蕩運(yùn)行但跌幅收窄，氫氧化鋰受碳酸鋰影響小幅回調(diào)。當(dāng)前正值傳統(tǒng)旺季備貨階段，但原材料價格整體處于高位，前驅(qū)體及鋰鹽廠商報價堅挺，部分庫存偏低的廠商被迫接受高價采購，成本壓力顯著。動力市場方面，中高鎳材料訂單因近幾個月持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健，8月增量相對有限；相比之下，高鎳材料訂單增長更為顯著，這主要得益于歐洲市場部分高鎳車型銷售表現(xiàn)亮眼。消費(fèi)市場方面，近期部分廠商訂單表現(xiàn)良好，其中高鎳產(chǎn)品市場關(guān)注度有所提升。此外，受此前充電寶召回事件影響，部分電芯廠商退出市場形成的需求缺口，促使其他廠商加快市場布局，這也在一定程度上拉動了訂單增長。

磷酸鐵鋰

本周磷酸鐵鋰價格維穩(wěn)運(yùn)行，整體微跌60元/噸，碳酸鋰價格在本周下跌了約250元/噸。本周材料廠生產(chǎn)較穩(wěn)定，部分頭部企業(yè)產(chǎn)量小幅微增，但部分二、三梯隊材料廠的生產(chǎn)進(jìn)度減緩，這主要跟下游需求調(diào)整有關(guān)。從下游電芯廠需求拆分來看，動力訂單在本月開始起量，而儲能由于美國對等關(guān)稅上調(diào)一事將延長90天再執(zhí)行，下游電芯廠美國訂單仍較火熱，疊加?xùn)|歐等海外市場相關(guān)支持性政策落地刺激戶儲裝機(jī)量上升，行業(yè)整體需求表現(xiàn)較好，帶動整體磷酸鐵鋰材料維持增量。

磷酸鐵

本周磷酸鐵市場整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，市場成交活動在有序節(jié)奏中推進(jìn)。值得關(guān)注的是，盡管 8 月將有新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但下游磷酸鐵鋰企業(yè)對于新產(chǎn)能產(chǎn)出的新產(chǎn)品態(tài)度相對謹(jǐn)慎。由于送樣驗證流程耗時較長，這些新產(chǎn)品真正實現(xiàn)批量應(yīng)用預(yù)計還需要一定時間。從生產(chǎn)端來看，8 月磷酸鐵排產(chǎn)呈現(xiàn)明顯的兩極分化態(tài)勢，這一現(xiàn)象的背后是價格差異、客戶群體結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品品質(zhì)層次等多重因素共同作用的結(jié)果。原料市場方面，鐵法工藝所用的鐵塊價格在前期下行后近期止跌回升，這一變化是市場供需動態(tài)與相關(guān)政策調(diào)整共同影響的產(chǎn)物；另一鐵源硫酸亞鐵價格則持續(xù)處于高位；而磷源價格在近期波動較小，整體保持穩(wěn)定。

鈷酸鋰

4.4V鈷酸鋰主流報價約22.08萬元/噸。成本端，四氧化三鈷和電池級碳酸鋰價格穩(wěn)步上行，受成本支撐，近期鈷酸鋰價格有所上漲。供應(yīng)端，正極廠仍堅持以銷定產(chǎn)策略，原料及產(chǎn)品庫存相對充足；需求端則受終端市場拉動呈現(xiàn)增長。綜合來看，在四鈷及碳酸鋰上漲壓力下，鈷酸鋰后續(xù)或?qū)⒂瓉磔^顯著的成本驅(qū)動型漲價。

負(fù)極

本周，人造石墨負(fù)極材料價格保持穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢，市場未出現(xiàn)明顯波動。需求端呈現(xiàn)出積極向好的變化，在車企備貨以及一系列政策的推動下，電芯企業(yè)近期的生產(chǎn)節(jié)奏明顯加快，對主材負(fù)極的需求持續(xù)向好；同時，原料價格出現(xiàn)小幅上漲，這為人造石墨負(fù)極材料價格形成了有力支撐，負(fù)極企業(yè)逐漸滋生出漲價預(yù)期。不過，當(dāng)前市場供過于求的格局尚未得到根本改變，這一因素對價格上漲形成了明顯制約，使得人造石墨負(fù)極材料價格陷入博弈狀態(tài)。展望后續(xù)，成本端和需求端對人造石墨負(fù)極材料價格的支撐力度有望進(jìn)一步加強(qiáng)，但市場產(chǎn)能過剩的局面在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。因此，預(yù)計短期內(nèi)人造石墨負(fù)極材料價格仍將繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。

本周，天然石墨負(fù)極材料價格在供需格局與成本因素的共同作用下，繼續(xù)維持穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢。展望后市，人造石墨負(fù)極企業(yè)持續(xù)推進(jìn)性能創(chuàng)新，產(chǎn)品競爭力不斷提升；與此同時，氣相沉積硅碳生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能在持續(xù)擴(kuò)大，為下游客戶提供了更多元的選擇。在此背景下，下游客戶為實現(xiàn)降低成本與性能升級的雙重目標(biāo)，對天然石墨負(fù)極的需求預(yù)計將出現(xiàn)縮減。綜合來看，受需求端可能萎縮的影響，預(yù)計后續(xù)天然石墨負(fù)極材料價格將面臨一定的下行壓力。

隔膜

本周隔膜價格整體持穩(wěn)，細(xì)分品類報價如下：濕法基膜：5μm報1.35元/㎡，7μm報0.76元/㎡，9μm報0.74元/㎡；干法基膜：12μm報0.45元/㎡，16μm報0.44元/㎡。供應(yīng)端，頭部隔膜企業(yè)維持高開工率，可以達(dá)到90%左右，但行業(yè)總開工率仍然較低，總體供應(yīng)充足；需求端，動力電池領(lǐng)域需求近期持穩(wěn)，儲能領(lǐng)域需求則有所增長。預(yù)計短期價格將延續(xù)橫盤整理，波動幅度可控。

電解液

本周，電解液價格暫穩(wěn)。成本端，電解液核心原材料六氟磷酸鋰價格整體來看有所下降，部分溶劑、添加劑價格則有所上漲，電解液整體制造成本相對穩(wěn)定。需求端方面，動力市場受“金九銀十”消費(fèi)旺季臨近帶動，生產(chǎn)積極性持續(xù)提升，推動動力電池需求增長。同時儲能需求持續(xù)釋放，共同促使電池需求呈現(xiàn)小幅增長態(tài)勢。供應(yīng)端方面，電解液企業(yè)持續(xù)采用“以銷定產(chǎn)”的策略，雖然電解液價格已跌至歷史低位區(qū)間，但在行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的背景下，部分企業(yè)不得不采取“以價換量”來維持市場份額。綜合多維度因素來看，短期內(nèi)電解液市場供過于求的格局仍難逆轉(zhuǎn)，價格顯著回升缺乏支撐；不過，在部分原材料價格上漲的影響下，預(yù)計后續(xù)市場價格將保持穩(wěn)定甚至小幅上行。

鈉電

本周鈉電市場整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。細(xì)分領(lǐng)域中，鈉電儲能領(lǐng)域的表現(xiàn)較去年略顯遜色，主要原因在于今年政策示范性項目里強(qiáng)制要求使用鈉電的項目數(shù)量有所減少，這直接導(dǎo)致部分企業(yè)在鈉電儲能方面的下游需求出現(xiàn)偏弱跡象。與之形成對比的是，啟停電源及二輪車市場對鈉電的需求呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。在鈉電關(guān)鍵材料方面，硬碳負(fù)極當(dāng)前的產(chǎn)能仍顯緊缺，為匹配下游不斷增長的需求，硬碳生產(chǎn)企業(yè)正加快推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張與產(chǎn)能爬坡工作。

鋰電回收

本周硫酸鈷價格持續(xù)上漲，硫酸鎳價格基本持平，而碳酸鋰等鹽類產(chǎn)品價格振蕩運(yùn)行。本周三元、鈷酸鋰黑粉等鎳、鈷系數(shù)基本持平，鋰系數(shù)在前期碳酸鋰下跌后小幅下行。而鐵鋰黑粉鋰點價格基本持平。而拿三元黑粉為例：現(xiàn)階段三元極片黑粉現(xiàn)階段鎳鈷系數(shù)為72.5-75%，鋰系數(shù)在70-72%。三元電池黑粉系數(shù)鎳鈷系數(shù)為70-72.5%。目前需求端，多數(shù)鐵鋰濕法廠維持代工，且隨著碳酸鋰價格振蕩運(yùn)行，鐵鋰黑粉生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本重新開始虧損，市場成交活躍度有所下滑。而三元濕法需求端，多數(shù)濕法廠維持正常采買；供應(yīng)端，打粉廠及貿(mào)易商心理賣價隨鹽價振蕩運(yùn)行而基本持平，市場成交清淡，但因鈷鹽持續(xù)小幅上漲，整體三元成交活躍度略優(yōu)于鐵鋰濕法端；成本端，隨著近期鹽價的回升，目前除頭部一體化的濕法廠外，外采鈷酸鋰黑粉提取鹽的利潤回歸至盈余線之上，但三元、鐵鋰濕法端利潤仍位于盈余線之下。而打粉端利潤略優(yōu)于濕法，但部分中小廠的打粉端利潤也持續(xù)倒掛。而打粉端利潤因定價權(quán)逐漸讓渡到下游濕法廠，因此現(xiàn)階段部分中小廠的打粉端利潤與濕法端利潤持平，甚至略差于濕法端。